汇丰予东谈主工智能云业绩商CoreWeave(CRWV.US)“减捏”评级，主义价仅为32好意思元，这一主义价较该股周四收盘价低了76%。该行给出的原因是赌钱赚钱app，报酬相对较低、缺少相反化竞争上风以及对微软(MSFT.US)和英伟达(NVDA.US)的高度依赖。

以Abhishek Shukla为首的汇丰分析师在一份投资者论说中暗意：“像通用型云业绩提供商那样，通过软件栈激动更多升值业绩的销售，可能是收尾更高报酬的要津。但在此之前，CoreWeave需要得胜转型为通用型云筹算业绩，并将客户群从微软与OpenAI(两者在2025年第一季度共计占其营收与大部分订单储备的72%以上)拓展至更依赖其好意思满软件栈的客户。”

汇丰瞻望，由于GPU老化，从2030年起，CoreWeave约35%的收入将用于叹息性老本开支，这将收缩公司的解放现款流。分析师指出：“咱们对CoreWeave 2027至2030年的每股收益预期比商场共鸣低约45%。”“咱们以为商场对公司弥远非GAAP EBITDA(息税折旧摊销前利润)和洽商利润率的预期权贵高估。同期，商场也低估了公司债务所隐含的利率水平。”

汇丰还指出，CoreWeave对微软算作客户和英伟达算作GPU供应商的过度依赖是潜在的弥远缺陷。分析师暗意：“由于英伟达是CoreWeave独一的GPU供应商，咱们以为CoreWeave在议价方面险些莫得主动权。”“咱们以为英伟达格外扶植挑战传统超大范围云业绩商的敌手，以增强GPU租出商场的竞争神志。”

分析师补充称：“咱们以为，CoreWeave在与微软的联系中缺少议价智商，微软在2025年第一季度孝顺了其跨越70%的营收。”咱们臆测，微软之是以聘请租用CoreWeave的GPU，很猛进度上是由于商场上的GPU短缺。跟着GPU供给的改善，咱们瞻望微软将平直采购更多GPU，而不是从CoreWeave租出后再转租给我方的客户。”不外，分析师也暗意，过度依赖少数客户也有一个公道，那等于CoreWeave的销售和商场营销成本相对较低。

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