专题：全球屏息以待好意思国大选 市集将若何应酬？

　　当地时代11月5日零时一过，好意思国新罕布什尔州部分选民率先启动投票，这象征着2024年好意思国总统选举投票崇拜启动。

　　好意思国大选的效能，要若何浸透到好意思国经济中？当今市集上的一种见解是，无论谁当选，独一好意思国大选效能尘埃落定，对市集而言即是好音信。

　　上海交通大学上海高等金融学院教训、好意思联储前高等经济学家胡捷在接收第一财经专访时示意：“总体而言，好意思国总统的更迭对好意思国经济的径直影响并不权贵。尽管好意思国的行政体系不错通过一些政策技能影响经济，但这些热闹的波及面相对有限。”

　　胡捷并对记者证据谈，不同的选举效能可能会对特定行业产生一定影响，但总体上不会带来对经济的权贵冲击，只是会激发短期微调。

　　“这种情况也响应在好意思国股市中，无论谁当选，对市集的遥远影响互异不大。”他补充谈。

　　大选和好意思国经济的底层逻辑

　　频频而言，货币政策与财政政策则是影响金融市集的两大蹙迫身分。

　　胡捷示意，在财政政策畛域，这是好意思国总统最径直不详影响的方面。

　　“好意思国财政部在建议预算案后，仍需好意思国国会的批准，总统在此经过中有一定的策略退换空间。”他示意，其次，总统在产业政策上也有一定的影响力，因为他们关于特定产业的政策取向可能不同。举例，拜登政府对传统能源较为不救助，而此前的特朗普政府捏有相背作风。这些产业政策不详对经济产生一定的热闹作用。

　　但是，“经济的更为蹙迫的推能源在于民间经济的基本活力。这一基本面由举座的社会经济轨制、法律框架、文化更正氛围等多种身分轮廓决定，而非好意思国行政体系不详径直影响的畛域。”胡捷示意。

　　同期，金融政策也在经济影响中起到蹙迫作用。“不外，这项职权属于好意思联储，其政策的制订经过零丁于好意思国行政当局，因为法律赋予了其零丁性。尽管总统有权在好意思联储主席任期竣事时提名新候选东谈主，但这一要道仅在四年一度的更换周期中发生。”他建议，“现任好意思联储主席鲍威尔的任期到2026年才届满，因此，新总统上任后不会立即影响好意思联储的斟酌层。”

　　“除好意思联储主席除外，好意思联储的七位理事每两年更迭一任，每次更迭均需总统提名、接头院批准。此外，12个所在联储银行的运作通盘零丁于总统的统辖范围除外，行政当局对金融政策的径直热闹智力绝顶有限。”胡捷请示谈。

　　当今，市集真实也曾在接洽谁有可能接替鲍威尔。一些好意思联储不雅察东谈主士疼爱达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）。

　　但也有市集东谈主士以为，跟随不同胜选效能的产生，好意思联储理事沃勒（Christopher Waller），或者白宫国度经济委员会主席、好意思联储前副主席布雷纳德（Lael Brainard）也有担任下一任好意思联储主席的可能性。

　　胡捷对记者示意，好意思国行政当局对经济的影响并不权贵。财政和产业政策可能会有些微互异，但举座经济框架不会因为总统更迭而发生权贵变化。

　　“这种情况也响应在股市中，无论谁当选，对市集的遥远影响互异不大。”他证据谈，值得一提的是，好意思国公众对总统职权的判辨存在一定偏差。“好多东谈主以为总统具有无上职权，不详左右一切经济变动。比如，现时的通胀问题被简便仇怨于拜登政府，这骨子上并不公允。通胀的主要包袱应归于好意思联储的货币政策。天然行政当局的财政政策对通胀可能有些影响，但这些影响相对有限，无为巨匠难以深刻判辨其中的微细判袂。因此，当经济不毛时，巨匠习气性地将活气转嫁到总统身上。”

　　巴菲特为何“现款为王”

　　不外值得预防的是，好意思国有名投资家巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司公布本年三季度财务施展，表示在二季度减捏近50%苹果公司股份后，三季度该公司又减捏了25%的苹果股份，同期，在好意思股市集购买的股票价值仅为15亿好意思元。

　　财报表示，伯克希尔·哈撒韦公司贯穿八个季度成为股票净卖家，同期囤积了投资界前所未见的多数现款：箝制三季度末，该企业现款及现款等价物总数为3252亿好意思元，创历史新高。

　　伯克希尔·哈撒韦捏有多量现款及现款等价物激发了东谈主们对巴菲特动机和投资出路的念念考。巴菲特曾说，堆积如山的流动资金让伯克希尔·哈撒韦公司有智力在危境中赈济。

　　对此，胡捷对第一财经记者示意，最初，好意思股的上升周期频频与好意思元的宽松货币政策径直关联。以2008年后的量化宽松政策为例，天然好意思国经济那时情景欠安，但通过开释基础货币，金融机构赢得了多量现款流，从而将这些资金参预股市。这一表象激动了好意思股从2009年一谈上升至2020年。现时好意思联储的货币政策正从紧缩向宽松升沉，这对股市来说是利好身分。

　　其次，好意思国经济基本面依然老成。国外货币基金组织（IMF）近期上调了对好意思国经济的GDP增速预测，预测本年增长约为2.8%，略高于好意思国健康增长的2.3%水平。此外，休闲率接近4.1%，低于天然休闲率4.5%的平素水平，表示出劳能源市集的相对褂讪。而通胀率方面，尽管两年前一度达到9.1%的高位，但当今已基本回落至2.4%，中枢通胀率为3.3%。天然仍未达到好意思联储的2%主见，但已大幅改善。总体而言，好意思国现时的宏不雅经济表情为股市提供了致密的基础。

　　他示意，但是，好意思股的增长推崇有在“偏科”表象，主要依赖于少数科技巨头，比如“七巨头”（Magnificent 7）企业蛊卦了多量资金，导致股市推崇看似新生，但其实仅限于这些龙头公司。市集对这些公司股价过高的担忧，可能会激发退换风险。技能层面来看，若投资者持续追赶这些明星股，面对的风险较高。

　　“从举座估值来看，好意思股市盈率水平也较高。好多投资者可能会以为，即使捏有的是好公司，现时价钱下的答复率不够梦想，因此捏不雅望作风。”他以为，巴菲特的投资策略历来留意在好公司价钱便宜时动手，而现时市集上他满意的好公司已价钱腾贵，因此他更倾向于保留现款，恭候下一轮价钱退换时有饱胀的资金入市。

　　“对他而言，保捏现款储备是一种计策选拔，主见是在市集出现低点时有资金不错飞速动手。”胡捷示意，“因此，无须过度解读巴菲特的贯穿抛售作为，这更像是他在为往日的市集契机作念准备。”

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